一、背景政策层面14部门出台康复辅助器具三年行动方案明确重点培育脑机接口赛道国新办发布会提出“十五五”依托脑机接口智能康复设备拓展应用场景多地陆续落地产业扶持规划。二、脑机接口商业化拐点临近政策端近期脑机接口相关支持性政策密集出台国务院印发的《国民健康“十五五”规划》明确提出加强脑机接口等领域科技攻关民政部等14部门联合发布《康复辅助器具产业扩能提质三年行动方案(2026-2028年)》,强调做强做优做大脑机接口等重点行业。地方层面同样密集跟进广东提出到2030年新增100家脑机接口科技型企业、打造10款以上非侵入式爆款产品、建成200个脑机接口病房核心产业规模达百亿级7月2日粤港澳大湾区脑机接口产业创新联盟在广州正式成立。产业端7月13日植入式脑机接口手部运动功能代偿系统(NEO)获批上市后的首张处方在上海开出全球首例植入手术在复旦大学附属华山医院完成。NEO是国际首个侵入式脑机接口医疗器械进入临床应用。注册临床试验方面7月7日脑虎科技自主研发的“全植入、全无线、全功能”脑机接口系统在华山医院正式启动GCP注册临床试验该系统是国内首款进入国家三类医疗器械注册临床阶段的硬膜下皮层表面植入式脑机接口产品。技术端北京大学杨玉超团队联合中科院宋志棠团队在《科学》杂志发表研究成果在新型神经动力学计算芯片领域取得重要突破首次将神经动力学运算的单步时延压缩至2.12毫秒。马斯克旗下Neuralink宣布完成全球首例经硬脑膜植入脑机接口手术手术保留硬脑膜、电极丝直接穿透植入为技术规模化落地铺平道路。随着行业政策密集发布临床试验顺利推进以及技术更新迭代加速今年有望成为脑机接口迈入技术兑现与商业化落地的关键元年。建议关注脑机接口上市公司以及一级市场行业技术领军者公司的最新进展。三、总结随着国内外宏观和政策形势的变化我们认为未来医药板块的投资应当越来越着重于医药的临床价值本质逻辑即解决医患的临床需求。无论是国内的医保政策还是出海的全球布局均对于临床价值赋子越来越高的溢价。风险警示市场有风险投资需谨慎。上海汇正财经顾问有限公司是证监会批准的证券投资咨询公司 组织机构代码统一信用码为91310107MA1G0KQW5N本公司是具有证券投资咨询资格证书是合法的证券咨询平台。本文仅为投资者教育使用不构成任何投资建议投资者据此操作风险自担。力求本文所涉信息准确可靠但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证对投资者据此进行投资所造成的一切损失不承担任何责任。免责声明本报告由上海汇正财经顾问有限公司已具备证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91310107MA1G0KQW5N制作。本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。执业证书编号∶李文 证书编号A0070624050014黄磊证书编号A0070622060002