Token 补贴大战持续AI 竞争或加速其成为基础设施未来价格涨跌几何Token 贵烧得人心疼。这不仅是目前痴迷于 Vibe Coding 人们的心声即便之前疯狂鼓吹 Tokenmaxxing 的硅谷大厂都开始纷纷给自家员工开启了 Token 限制。但其实一个反常识的点是当下在使用 AI 订阅的同学其实你们在用的 Token已经被 AI 大厂补贴过了其最高补贴甚至可能是订阅费的 70 倍之巨。更令人担心的是OpenAI 和 Anthropic 两家 AI 领头羊都已经进入到 IPO 冲刺阶段。等到两家公司上市之后会不会像当年互联网时代的“补贴大战”之后剩下的公司开始纷纷抬升客单价让 Token 的价格回归到理性好消息是这种情况可能不会发生。近日Google Ventures 创始人 Bill Maris在 All - in 播客中提出一个问题如果谷歌决定把 token 价格再砍 80%OpenAI 和 Anthropic 会如何应对无独有偶不久前初创团队 Agnes AI在和极客公园的直播中就详细解释了可能到来的“Token 免费时代”。所以未来 Token 的价格到底是涨还是跌而这对已经对 AI 上瘾的人们又意味着什么01 Token 补贴都打冒烟了为什么说现在 Token 的价格其实并不贵因为至少在 AI 订阅制上各家 AI 公司目前的价格已经是补贴之后的“骨折价”了。近日SemiAnalysis 详细评测了 OpenAI 和 Anthropic 订阅模式下实际消耗 Token 价值和订阅费的对比。SemiAnalysis 做了一件简单但有效的事——在各个 AI 平台的订阅计划下实际使用 AI 完成各种任务然后用 API 公开定价反算这些任务的 token 值多少钱。结果显示越贵的套餐补贴倍数越高。这本身就说明这些高端套餐不是为了赚钱——它们是一种“逆向定价”用最激进的亏损留住最重度的用户。因为重度用户是开发者、是企业决策者他们一旦被绑定在某个平台上身后会拉来整个团队和整条产品线。亏到这种程度为什么还要做标准答案是先烧钱换规模规模起来后涨价回血。移动互联网就是这么玩的——滴滴和 Uber 补贴了几百亿人民币的打车费补贴结束后打车费涨了美团补贴了无数顿外卖补贴结束后配送费涨了。这个逻辑成立有一个关键前提补贴期间建立了锁定效应。滴滴能涨价是因为司机离不开平台上的订单流乘客离不开平台上的司机。美团能涨价是因为商家离不开它的流量和配送网络。补贴结束时用户已经被“锁”在生态里了切换成本极高。但 AI 大战和互联网有一个根本差异——Token 几乎没有锁定效应。如果 Claude 涨价开发者可以在一天内把 API 调用迁移到 GPT 或 Gemini——各家的接口越来越标准化很多开发框架甚至内置了多模型切换功能。对普通用户更简单换一个网址就行。AI 不像打车有本地司机网络不像外卖有配送体系不像社交媒体有朋友关系链。Token 就是 token无论谁家生产的都是同一种东西。这意味着补贴一旦停下来用户可以瞬间流失。补贴不是在“建立壁垒”更像在“维持心跳”——只要有人出价更低用户就跑了。而这还没有算上一个正在让所有人账单失控的新变量AI Agent。你和 ChatGPT 聊天时一次对话消耗的 token 也许几千个。但当你让 AI Agent 执行一个复杂任务——写一段代码然后自动调试分析一份几十页的文档然后生成报告——一轮下来token 消耗是普通对话的 5 到 30 倍。有开发者实测在 100 美元的 Claude Max 计划上一次 Agent 编程会话就能烧掉价值近百美元的 token。Uber 的 CTO 最近透露公司四个月就烧完了 2026 全年的 AI 预算。问题是这样的 Token 补贴大战能否持续谁有可能是在乱战之后仍能站着看到最后的Bill Maris 认为答案显然是传统巨头。02 Token as a weapon要理解这场补贴战真正的残酷性需要先看清一个结构性的不对称——参战各方的弹药来源完全不同。谷歌每年的广告收入超过 3000 亿美元。这不是投资人给的钱不是融资烧的钱而是一台每天自动运转的印钞机。全世界几十亿人每天打开搜索引擎、看 YouTube、用 Gmail广告费就自动流进账户。它不需要路演不需要讨好分析师不需要向任何人解释为什么要花这笔钱。谷歌用广告利润补贴 AI token就像一个坐拥油井的人去打加油站的价格战——他的石油是自家地里冒出来的而对手的石油是找银行贷款买来的。OpenAI 和 Anthropic就是那些贷款买石油的人。OpenAI 累计融资超过 1800 亿美元最新估值超过 8500 亿美元。Anthropic 融了超过 1300 亿美元。这些钱来自风险投资和战略投资者——他们给钱不是做慈善他们指望这些公司上市指望退出时拿到丰厚回报。而上市之后麻烦才真正开始。上市意味着财务报表对全世界公开。每个季度华尔街分析师会盯着收入、利润、用户获取成本、边际成本。当他们算出你每收到 1 美元的订阅费就实际亏损 70 美元时——再辉煌的增长故事也撑不住股价。Bill Maris 在播客上把这个逻辑说得很直白。他的原话是“如果我是谷歌决定把 token 价格任意砍掉 80%那 OpenAI 和 Anthropic 的商业模式会发生什么”主持人追问那概率有多大。Maris 没犹豫“100%。Capital as a weapontokens as a weapon资本作为武器、Token 作为武器。”这不是分析师的推测。Bill Maris 是 Google Ventures 的创始人兼 CEO也是谷歌特别项目副总裁曾孵化 Waymo 和 Google X。在场的所有人都明白这不是假设这是他亲眼见过谷歌怎么打仗。他描绘的场景很简单谷歌宣布 Gemini API 降价 80%。企业客户会怎么做如果产品质量差不多——在很多基准测试中 Gemini 已经和 Claude、GPT 不相上下——但价格便宜五分之四你会继续用贵的那个吗Maris 自己给了答案“如果你是一家公司去 Google 和 Gemini 那里可以少付 80% 的钱买到基本相同的产品你为什么不然后对那些公司的压力就会变得非常严峻。”而 OpenAI 和 Anthropic 几乎没有对称的反制手段。它们不能跟进降价——没有印钞机每一美元都是投资人的钱。它们也不能靠技术差距维持溢价——大模型之间的差距在快速缩小今天你领先三个月三个月后就被追平。这不像 iPhone 对诺基亚那种一代人的技术代差。AI 模型之间的护城河更像沙子筑成的堤坝潮水一涨就漫过去。在 Bill 的叙事下谷歌赢面很大但在 AI 的世界里谷歌真的能垄断吗Meta 随时可以开源一个免费模型中国有 DeepSeek 和字节亚马逊在推自己的模型。当你把 token 打到白菜价之后竞争对手不是消失了——他们也在降价。AI 大战可能没有赢家。03 Token 的“无限游戏”即便再不清楚历史的人都多少会对当下 AI 大战的终局做出如下判断第一种是“互联网服务”剧本——滴滴的故事、亚马逊的故事先补贴再垄断然后涨价收割。在这个剧本里今天的价格战只是序章最终会有一两个赢家占据绝大部分市场获得定价权。如果是这样眼下的巨额亏损就是一笔划算的投资——就像亚马逊亏了二十年最终成为电商和云计算的双料霸主。第二种是“水电煤”剧本。Token 变成一种标准化的基础资源就像电力、带宽、云存储。没有谁能长期维持定价权因为产品差异太小切换成本太低。竞争把价格无限压向成本线利润率趋近于零。最终政府可能介入监管——就像一百年前对电力和电信做的那样。两个剧本的分野取决于一个词锁定。滴滴能涨价因为乘客被锁在司机网络里司机也被锁在订单流里。亚马逊能涨价因为商家被锁在它的物流和流量生态里。锁定效应是“先亏后赚”模式的基石。但 AI token——前面已经反复论证了——几乎不存在锁定。API 标准化切换成本约等于零。第一种剧本成立的核心条件在 token 这个产品上并不存在。如果第二种剧本“水电煤”基础设施的终局更接近现实我们正在见证的就不是一场终将分出胜负的战争而是一场没有终局的消耗赛。美团创始人王兴曾描述过这种竞争状态。他的洞察是有些竞争不存在“赢”的概念。参与者的目标不是打赢对手而是确保自己始终在牌桌上。因为只要还在牌桌上你就能继续融资、招人、迭代。离开牌桌才是唯一的输法。用这个框架重新审视今天的 AI 格局很多看似矛盾的事情突然变得清晰了。OpenAI 最新一轮估值超 8000 亿美元不是因为训练模型需要这么多钱。它需要这么多钱来继续打价格战。融资不是为了赢是为了“有资格继续打”。谷歌准备把 token 降价 80%不是为了消灭 OpenAI 和 Anthropic。它是为了确保自己在 AI 时代始终是核心玩家——就像它曾通过免费的 Android确保自己不被移动时代甩下牌桌。而 Anthropic 把最新旗舰模型 Fable 5 的 API 定价提至前代的两倍——输入每百万 token 10 美元输出每百万 50 美元——看似在“涨价”实际是主动筛选愿意为高端能力买单的企业客户因为它心里清楚消费端的补贴战是烧不赢谷歌的。每一轮价格战都会扩大 AI 的使用规模。规模扩大意味着更多数据、更多场景、更多开发者涌入生态。这反过来让所有参与者的模型变得更强。参战者用战争本身吸引资源升级自己——这不是一个你死我活的零和博弈而是一个所有人通过竞争一起变强、但也都不太可能赚到暴利的过程。这听起来像不像电力行业最终的样子140 年前爱迪生和威斯汀豪斯都以为自己在争夺一个赢家通吃的市场。他们砸下全部身家赌的是“谁定义了电力的标准谁就拥有了电力”。但电力的命运告诉我们一个简单的道理当一种技术足够重要、足够通用、足够标准化它就不再属于任何一家公司。它属于基础设施。AI 的竞争表面看是谷歌对 OpenAI 对 Anthropic是模型能力的比拼是融资规模的较量。但把镜头拉远这场竞争的真正作用是它正在加速把 AI 推向一个任何公司都无法独占的基础设施层级。当 Bill Maris 说“100% 会发生”的时候他可能不只是在预言谷歌会降价。他可能是在不自觉地预言一个更大的趋势——在 AI 的世界里token 最终不会属于任何人。就像今天没有人“拥有”电力一样。对 OpenAI 和 Anthropic 来说这意味着一件令人不安的事即使技术领先即使融到天量资金它们追逐的“靠 AI 赚大钱”的未来可能从一开始就不存在。它们面对的不是一个暂时的价格战而是一个结构性的宿命——它们在竭力建造的东西本质上可能就是下一代的水、电和公路。而对用户来说从某种程度来说可能是个好消息。因为只要 Token 补贴战继续人们就依然能享受到 20 美元成本、400 美元算力的“好买卖”。