【导语在主机厂陷入同质化低价竞争、行业利润率跌至冰点时不造车的智驾公司Momenta却被资本市场疯抢。本文将拆解物理AI时代全新的定价维度以及隐秘在算法底层的利润转移规律。】硬件溢价不再物理世界定价权迁移过去一百年工业品的利润密码藏在发动机、变速箱和底盘这类硬件总成里传统燃油车拼的是马力和机械工艺属于工业时代的硬件溢价。但如今三电技术趋于成熟汽车的“硬件肉身”退化为标准化的物理执行器真正定义机器价值的是其“大脑”的聪明程度。这种价值转移不仅发生在汽车业任何需要“在物理世界中自主行动”的硬件如机器人、无人机等都在经历从物理部件转向智能模型的转变。Momenta凭R7世界模型争做新时代“安卓”既然“大脑”最值钱主机厂为何不自己研发因为物理AI是软件行业具有“零边际成本”的底层逻辑自动驾驶有很强的规模效应和先发优势。Momenta靠R7世界模型这一硬核底牌跑通了数据和商业的双重规模化闭环。在中国第三方城市NOA供应商市场中其销量市占率高达65%全球排名前10大的车企里已有9家与其开展合作。一旦平台级系统上车车企和Momenta的技术、工程黏性极高如奔驰与其磨合8年后Momenta业务全面铺向奔驰电车和油车全线系列形成了难以逾越的护城河。类比宁德时代Momenta估值几何用传统车企看市盈率或市销率的眼光去看Momenta大概率会错失其身价。最好的类比对象是电动化时代电池行业的宁德时代在电动化时代整车最核心的“心脏”是电池宁德时代凭借技术与规模壁垒成为行业基础设施斩获万亿级市值。到了物理AI时代“智能模型安全”就是新的电池Momenta是智能化新时代里的核心“心脏”。它通过“一套模型、多维共生”的极简架构跨场景复用核心底层技术极大地摊销了研发成本。此次Momenta引入14家超豪华基石投资者认购总额约30亿港元堪比当年的宁德时代。物理AI的爬坡期可能较长但实现商业大爆发或许就在近几年。编辑观点Momenta不做硬件凭借数据飞轮和技术优势有望在物理AI时代拿走智能体产业的核心溢价其发展值得关注。