AI冲击下SaaS市场“过山车”过去几个月全球SaaS市场经历大波动。普通人习惯钉钉、企业微信、飞书等SaaS服务企业也习惯各类SaaS服务。然而Claude Cowork发布改变一切。华尔街认为软件行业要“被AI吃掉”SaaS概念股大跌投资者恐慌。大家担心头部AI公司更新产品时传统SaaS会受打击。AI Coding降低代码生成门槛SaaS标准化功能面临“价值归零”威胁。OneHouse Hudi Flink负责人陈玉兆称长期看传统SaaS订阅付费模式受威胁虽AI应用能力发展初期但未来将给软件行业带来革命性改变。他还解释SaaS重新定价本质是成本改变若AI使行业成本缩减或用户流失SaaS公司只能降价或裁员。不过一些SaaS公司估值暴跌后又回升如DataDog提供类似于“业务监护仪”的服务很多大模型公司都是其客户。SaaS价值崩塌与重估的本质传统SaaS业务价值逻辑简单人们认为用了SaaS的企业离不开它。某互联网大厂大数据平台高管罗安化名举例制造业公司用Workday管理员工工资、人事信息虽一年只用几次核心功能但Workday按月按席位收费公司因迁移成本高只能续费。资本市场按5年或10年折现企业订阅付费套进现金流折现估值模型给公司估值。但AI浪潮打破这一逻辑罗安表示SaaS服务商壁垒在于客户替换成本高如今客户用AI搭建系统成本降低高增长预期不再估值被压缩。对于部分SaaS公司估值修复罗安认为是基金和机构对冲操作AI算力板块涨幅过高SaaS被用作对冲标的。当然这些公司跌到一定程度也有投资价值。AI产品设计师John对波动不以为然更关注产品体验他认为AI和SaaS应用不互斥关键看能否结合好如Adobe产品设计没做好不能怪AI。他仍深度依赖传统设计软件如Figma且认为只要人参与设计就需要类似Figma的界面工具但不确定Figma具体功能是否会被替代。从技术角度白鲸开源CEO郭炜预测未来高估值SaaS将“被Agent调用”SaaS计价单位会重构通用型SaaS功能可能被Agent吞掉而数据类型等相关SaaS会更重要SaaS将从“人用的软件”演进为“Agent调用的能力网络”。SaaS公司为抵御AI“卷”起来AI价值未来会被反复确认AI自建和买SaaS哪个好要看具体场景。郭炜表示软件卖的是Know How和认知代码只是呈现形式。为抵御AI冲击SaaS企业强调“人”的作用如Palantir推销“本体论”方法打通企业数据和部门墙让业务数据人人能看懂并协作决策和FDE落地模式前沿部署工程师驻场深入理解企业痛点做产品开发业绩超预期。罗安称FDE本质是驻场交付绑定关系深客户迁移成本高。本质上是把软件层绑定升级为“人系统一起绑定”但钱更难赚是一种内卷。此外SaaS公司更强调业务数据积累减少“轻交付”聚焦业务价值部分。不过郭炜认为FDE是技术落地未成熟的妥协Palantir核心是本体论。罗安补充本体论是数据治理需求FDE背后还有服务大客户需要深度定制的因素。但过度依赖定制化有风险郭炜表示大模型时代最有价值的是数据等定制软件未来无意义FDE等模式会被AI和Agent取代海外FDE淘汰速度可能更快。在国内SaaS生存空间小不走FDE这类重业务路线难证明价值。罗安指出国内外SaaS核心差异是人力成本结构不同国内人力成本低SaaS节省人力成本的优势不明显国内SaaS市场更多靠上市融资赚钱部分在云和基础资源层。AI在中美影响不同美国企业用AI可提升利润国内人力成本低AI财务收益不明显。国内大模型团队出色但硬件不足OpenAI和Anthropic能走FDE模式国内大厂因模型差距难以引领。AI带来一丝希望郭炜称低估值下可能出现“蛊王”利用AI原生SaaS做全球市场是未来机会。未来SaaS行业走向大力推进定制化等是SaaS企业“先活下去”的内卷选择未来要适应AI时代SaaS企业需保住定价权。郭炜表示未来软件核心使用者是AgentSaaS要变成Agent的Harness价值在于让业务动作被Agent安全、稳定、低成本完成。SaaS行业AI变革可能在生态层面未来可能出现新SaaS和新用户群SaaS定义会扩展到服务广义“创作”。与钱相关的方面也会改变结合AI后SaaS成本结构巨变推理成本成核心难题。John称软件公司成本模型变化Token实时消耗成本高。谷歌优化搜索引擎AI概览功能成本。SaaS公司毛利率不确定罗安表示巨额推理成本使SaaS公司和互联网大厂面临“估值压缩”市场偏好算力公司C端应用商业模式未被验证。