AI云计算季报亮眼板块集体反弹8月12日周三CoreWeave收涨19%至107.73美元Nebius单日暴涨34%至247.05美元均创近期新高。两家公司的第二季度业绩均大幅超越华尔街预期CoreWeave销售积压订单攀升至1040亿美元Nebius营收同比增长454%。此番上涨迅速蔓延至整个AI基础设施板块推动大盘小幅走高0.3%。空头回补助力与7月形成鲜明对比此轮行情的爆发有结构性因素加持。据Hazeltree旗下逾700家基金客户的仓位数据CoreWeave、Nebius以及超微电脑在整个7月持续高居做空榜前十。高度集中的空头头寸在亮眼的财报发布后成为推涨的燃料。这与7月份的市场背景形成鲜明对比彼时市场普遍担忧AI云计算公司存在过度建设和估值虚高问题。订单积压印证需求强劲CoreWeave第二季度营收达25.8亿美元略超市场预期创下连续第五个季度营收新高每股亏损好于预期。当季销售积压订单升至1040亿美元较去年11月近乎翻番当前季度新增客户承诺已达250亿美元。公司还上调全年营收指引。Nebius同样表现出色第二季度营收同比增长454%调整后EBITDA利润率41%当季完成多笔大单客户预付款覆盖资本支出比例高。多空分歧资本回报之争多头认为需求持续跑赢供给定价能力不断强化如英伟达主导基础设施融资计划部分机构上调CoreWeave目标价。CoreWeave联合创始人指出老一代GPU使用周期延长。空头则持保留意见部分机构维持中性或跑输大盘评级认为资本成本高于隐含回报率、资本支出增速快于营收增速存在供需错配风险。编辑观点AI云计算公司季报亮眼重燃市场信心但多空分歧显示行业虽需求强劲但也需警惕资本回报和供需错配问题。